2018-11-06 08:53:21
又到玉米上市季。今年玉米生產(chǎn)結(jié)果不錯(cuò)，陳糧拍賣也比較火爆，按以往規(guī)律，隨著新糧上市，市場供需寬松，玉米價(jià)格有回落趨勢。但自10月主產(chǎn)區(qū)玉米上市以來，玉米價(jià)格卻沒有回調(diào)的意思，相反表現(xiàn)的異常堅(jiān)挺。近日，東北、華北玉米現(xiàn)貨市場走出了節(jié)節(jié)上升的小高潮。隨著考察調(diào)研結(jié)果不斷反饋，一些關(guān)乎市場價(jià)格的矛盾和事件也開始顯現(xiàn)：對于華北地區(qū)來說，單產(chǎn)下降+品質(zhì)提升，造成農(nóng)戶惜售情緒放大，成為提振價(jià)格的重要原因之一；而對于東北，除了玉米自身品質(zhì)不錯(cuò)外，種植成本的大幅提升更是給玉米提價(jià)帶來了充分理由。
玉米一月份期貨合約搖搖晃晃終于挺過1900這個(gè)幾乎比較敏感的心理和技術(shù)趨勢點(diǎn)位，而就在上周末，山東又有幾個(gè)深加工企業(yè)悄然將玉米收購價(jià)提升至1元/斤。30號，北方港口新糧價(jià)格上漲10元/噸，玉米期貨和現(xiàn)貨都有點(diǎn)突破自我的味道。隨著期貨、現(xiàn)貨價(jià)格的逐步加碼，似乎已經(jīng)達(dá)到了之前業(yè)內(nèi)預(yù)期的價(jià)位水平。未來玉米價(jià)格是繼續(xù)保持昂首向上？還是順應(yīng)原有趨勢進(jìn)入回調(diào)步調(diào)？綜合當(dāng)前市場的這幾件事，或者能從中窺見一斑。
一、玉米臨儲拍賣結(jié)束，總成交量破億噸。
要說當(dāng)前玉米市場并不缺乏利空因素。近日玉米臨儲拍賣結(jié)束，玉米總拍賣成交達(dá)到1億噸，超過早先業(yè)內(nèi)預(yù)測的8000萬噸甚至9000萬噸。從供需層面來看，至少可以有效的堵上4000多萬噸的供需缺口，保證國內(nèi)玉米整體供需格局寬松，至少也會在心理上給行業(yè)帶來一些壓力。不過從表現(xiàn)來看，僅有上周五玉米期貨盤面上出現(xiàn)了暫時(shí)回落，沒有對現(xiàn)貨價(jià)格帶來明顯影響，期貨的影響貌似也被稀釋殆盡?？磥砉獯蟮氖袌鲂睦韮r(jià)位不是一般的樂觀和堅(jiān)挺。從影響看，臨儲玉米對玉米市場價(jià)格的作用有可能在未來一兩個(gè)月慢慢出庫后有所體現(xiàn)。
二、環(huán)保政策或出臺，操作力度有待觀察。
雖然近期華北地區(qū)空氣質(zhì)量尚可，未聽聞“人間仙境”的時(shí)態(tài)發(fā)作。不過隨著冬季來臨，環(huán)保話題開始漸漸增加。上周市場流傳出個(gè)別地區(qū)要開展環(huán)保舉措的消息，甚至是專門針對玉米烘干設(shè)備相關(guān)文件，此外，以筆者所居住華北某城市為例，近日發(fā)現(xiàn)有交通部門開始以治理環(huán)保為名義，限制運(yùn)輸車輛駛?cè)胧袇^(qū)。通常來看，11月中旬北方集中供暖開始，空氣質(zhì)量水平將承壓，環(huán)保的風(fēng)潮是否會再來并影響玉米的正常市場節(jié)奏，存在一定概率。不過從糧食流通環(huán)節(jié)來看，有些方法和流程仍是免不了的，治理環(huán)境適當(dāng)避免矯枉過正會更有利市場良性發(fā)展。近期，國家多部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于切實(shí)做好2018年秋糧收購工作的通知》，其中生態(tài)環(huán)境部也被納入其中，其中第五部分指出要著力提高為農(nóng)服務(wù)水平。里面提到要保障必要的糧食烘干能力，確保秋糧及時(shí)烘干，避免霉糧壞糧情況發(fā)生，真正使農(nóng)戶避免“賣糧難”。
從指導(dǎo)思想來看，今年秋糧集中上市季，相關(guān)的環(huán)保舉措是否會采取更為靈活一點(diǎn)的方式，值得關(guān)注。若如此，變不會觸發(fā)加工企業(yè)限產(chǎn)和檢修潮，形成對玉米市場的利空效應(yīng)，反之，將限制企業(yè)短期內(nèi)的玉米采購規(guī)模，并最終施壓價(jià)格水平。估計(jì)不久后供暖期到來后就會有所答案。
還有一個(gè)不太好把握的情況，就是非洲豬瘟對養(yǎng)殖業(yè)的影響。十一過后，豬瘟疫情在我國有增多趨勢，并且開始在南方地區(qū)發(fā)展流行。從《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步做好非洲豬瘟防控工作的通知》這一文件傳達(dá)的信息來看，短期想把疫情把握在可控范圍，還是有一定難度的。筆者發(fā)現(xiàn)最近一段時(shí)間廣東地區(qū)生豬價(jià)格漲幅比較明顯，想來也是嚴(yán)格調(diào)控后導(dǎo)致的價(jià)格波動。鑒于我國生豬存欄量基數(shù)龐大，目前并不至于左右生豬養(yǎng)殖規(guī)模，也難以對玉米、豆粕需求帶來明顯影響。但對玉米或是豆粕行情而言，需要留意的是疫情的進(jìn)一步擴(kuò)散導(dǎo)致可能出臺的更為嚴(yán)格的措施，這恐怕才是最直接且棘手的，也是會對玉米價(jià)格形成波動重要因素。但從近期來看，豬瘟疫情，還是應(yīng)該看做是對玉米遠(yuǎn)期行情影響的一個(gè)元素。
三、大豆、玉米補(bǔ)貼出臺，或限制2019年玉米面積擴(kuò)充。
如何減少對美國農(nóng)產(chǎn)品的依賴？對大豆來說，除了廣開源，還有就是有效提升種植規(guī)模，但鑒于大豆玉米種植收益差距較大，最好的促進(jìn)就是大幅提升種豆補(bǔ)貼。上周有消息顯示，2018年，我國玉米補(bǔ)貼每畝標(biāo)準(zhǔn)將低于百元，有傳聞稱每畝降到25元標(biāo)準(zhǔn)，而且2019年玉米補(bǔ)貼將取消。而大豆補(bǔ)貼則每畝漲至320元。此消息若是真，無疑將影響農(nóng)戶心態(tài)，并改變2019年全國大豆、玉米種植比例。
至少從當(dāng)前市場價(jià)格來看，大豆獲得補(bǔ)貼后能夠同玉米站在同一個(gè)收益水平線上，玉米從種植規(guī)模上繼續(xù)壓榨大豆面積，將增加一定難度。如果玉米種植面積穩(wěn)定不變或小幅收縮，不難預(yù)料2019年玉米產(chǎn)量將難有所突破，產(chǎn)需缺口下，必然將推升玉米遠(yuǎn)期價(jià)格水平。對玉米期價(jià)來說，是一個(gè)利多消息，這也能成為支撐玉米遠(yuǎn)期價(jià)格的重要因素。不過，也或者到明年4月份春播前，玉米價(jià)格表現(xiàn)的過于積極，導(dǎo)致行情偏熱，帶動現(xiàn)貨價(jià)格突破2000，或者2100的水平，那這樣以來，大豆和玉米的種植結(jié)構(gòu)則又需要進(jìn)行慎重選擇了并形成新的邏輯了。
四、國家部委印發(fā)《關(guān)于切實(shí)做好2018年秋糧收購工作的通知》。
近期，國家發(fā)改委、糧食局連同其它共9個(gè)部門單位聯(lián)合下發(fā)了秋糧收購工作通知，這標(biāo)志著今年秋糧上市流通將全面開始。文件內(nèi)容指明財(cái)政、環(huán)保、交通運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)環(huán)節(jié)將為糧食收購作業(yè)作做好保障，同時(shí)強(qiáng)調(diào)了收購策略將從傳統(tǒng)的政策性收儲向政府引導(dǎo)下的市場化收儲轉(zhuǎn)變，并按照市場機(jī)制積極入市開展經(jīng)營活動，提高市場化收購比重。從文件精神來看，今年玉米市場化特點(diǎn)將進(jìn)一步強(qiáng)化，對收購市場而言，去年那種各路主體云集東北搶糧的積極火爆局面可能不會再出現(xiàn)，但收購主體參與對玉米市場流通仍是具有積極作用的。
文件沒有透露具體收儲量水平，猜測可能仍會采取隨行就市的參與形式來進(jìn)行。對玉米價(jià)格而言，或沒有所謂的“托底”，價(jià)格漲跌還是要看供需博弈，不過收購主體增多，對糧價(jià)更多還是會起到積極意義。從供需來看，業(yè)內(nèi)看好2019年玉米價(jià)格，今年糧質(zhì)不錯(cuò)，儲備企業(yè)及時(shí)輪出并存入新糧，有益經(jīng)營。從這個(gè)角度出發(fā)，預(yù)計(jì)相關(guān)主體在開展收購工作時(shí)，心態(tài)也會比較積極。
綜合來看，當(dāng)前玉米市場多空因素均在，新糧、陳糧以及可能一些半新半陳的糧都存在當(dāng)前市場，現(xiàn)階段價(jià)格水平更多來自農(nóng)戶惜售以及收割節(jié)奏慢的影響。參考往年，10月份至11月新糧集中上市期，多會出現(xiàn)一輪價(jià)格回調(diào)，但今年這樣的回落期發(fā)生恐怕將有所滯后。同時(shí)今年優(yōu)質(zhì)新糧源數(shù)量相對充足，雖然客觀上種植成本提升必然將推升糧價(jià)，但若過分惜售可能更多的將成全陳玉米的市場銷售節(jié)奏。畢竟在豬瘟疫情影響下，未來飼料養(yǎng)殖企業(yè)也面臨諸多不確定性，普通深加工主體對糧質(zhì)要求不高，拍賣的陳糧數(shù)量也可以滿足未來一段時(shí)期的市場所需，如果新、陳糧價(jià)格上差距過大，恐怕將弱化一部分用糧主體的采購積極性，形成一些地區(qū)新糧有價(jià)無市的局面。
亦或者售糧者心態(tài)堅(jiān)定，待陳糧被市場消化一陣后在開始出售手中糧源，將新糧供求節(jié)奏延續(xù)至元旦后或春節(jié)前，不過這樣以來將面臨比較大的資金壓力，同時(shí)可能導(dǎo)致新糧短期內(nèi)集中供應(yīng)，使市場價(jià)格向下波動。
隨著陳糧出庫以及新糧上市不斷發(fā)酵，未來一段時(shí)間，市場上糧源數(shù)量必然越來越多，而短期內(nèi)市場的利多素材可能較少。比如2016年、2017年對深加工企業(yè)的補(bǔ)貼政策，在當(dāng)時(shí)很大程度上是為了盤活玉米市場，現(xiàn)如今玉米市場化發(fā)展勢頭不錯(cuò)，價(jià)格水平也處于較高水準(zhǔn)，猜測今年很可能不會再有同樣的紅利。所以對計(jì)劃售糧的主體和個(gè)人來說，把握時(shí)機(jī)比較重要。從一些調(diào)查情況來看，東北地區(qū)1900元/噸，華北2000元/噸，或是相對比較合適的售價(jià)預(yù)期，而當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格已然悄悄接近這個(gè)水準(zhǔn)。
玉米1901合約在越過1900點(diǎn)位后31日開始減倉回調(diào)，看來市場對玉米價(jià)格的心理預(yù)期還是頗為敏感的。對玉米現(xiàn)貨來說，心理的預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的博弈在目前才剛剛開始。也或者，在堅(jiān)挺的心理預(yù)期下，今冬玉米行情或不會出現(xiàn)明顯回調(diào)，在9毛多至1元左右，漲漲跌跌持續(xù)至2019年。
供應(yīng)充分，糧價(jià)上漲缺乏足夠動力；成本高企，過分回調(diào)難覓優(yōu)質(zhì)糧源。在不高不低的市場供需和價(jià)格博弈中，看玉米能走多遠(yuǎn)。
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