2019-01-14 08:57:32
上市一年多以來，蘋果期貨的市場(chǎng)功能初步發(fā)揮，其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值得到了業(yè)界認(rèn)可。隨著更多的社會(huì)資本關(guān)注和進(jìn)入，我國(guó)蘋果產(chǎn)業(yè)也在逐漸由大變強(qiáng)，蘋果日益成為果農(nóng)的“致富金果”。
2017年12月22日，全球首個(gè)鮮果類期貨品種——蘋果期貨在鄭州商品交易所上市。一年多來，蘋果期貨的市場(chǎng)運(yùn)行備受市場(chǎng)關(guān)注。2018年，蘋果期貨實(shí)現(xiàn)日均成交量40萬手以上，日均持倉量19萬手左右，法人客戶數(shù)超5600家。對(duì)于一周歲的期貨新品種，蘋果期貨有了較好的市場(chǎng)關(guān)注度和活躍度，殊為不易。與此同時(shí)，蘋果期貨促進(jìn)和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的作用開始初步顯現(xiàn)。
果農(nóng)議價(jià)能力增強(qiáng)
“同村果農(nóng)各賣各價(jià)，貿(mào)易商各收各價(jià)”，這說的是過去蘋果現(xiàn)貨市場(chǎng)。但有了蘋果期貨就不一樣了。
陜西省延長(zhǎng)縣安溝鄉(xiāng)王良溝村果農(nóng)史功福提起蘋果期貨，臉上笑開了花。過去在蘋果收購季，“聽果商報(bào)價(jià)，自己估摸差不多就賣了”。但2018年通過蘋果期貨的宣傳普及，他知道有了一個(gè)期貨價(jià)格。于是，他主動(dòng)與果商議價(jià)，最終確定訂貨價(jià)格每斤3.7元，每斤比上年多賣了1.1元，收入因此增加了1.6萬元。
價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場(chǎng)的核心功能。蘋果期貨上市后，影響蘋果價(jià)格的信息充分反映到蘋果期貨價(jià)格上，及時(shí)有效地反映了現(xiàn)貨市場(chǎng)變化，提升了價(jià)格的發(fā)現(xiàn)效率和透明度，為果農(nóng)帶來了現(xiàn)貨參考依據(jù)。隨著社會(huì)各界對(duì)蘋果期貨認(rèn)識(shí)的不斷提高，蘋果期貨價(jià)格及其風(fēng)向標(biāo)作用受到了越來越多產(chǎn)業(yè)內(nèi)外主體的關(guān)注。陜西、山東等地部分龍頭企業(yè)已在辦公場(chǎng)所設(shè)置電子屏，開始實(shí)時(shí)播報(bào)蘋果期貨價(jià)格。
套期保值對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)
調(diào)研中，我們聽到這樣一個(gè)故事：煙臺(tái)市棲霞桃村某貿(mào)易企業(yè)，在2018年6月份蘋果現(xiàn)貨銷售情況不好時(shí)，擔(dān)心價(jià)格下跌帶來損失。因此，2018年6月份的一天，以10600元/噸左右的價(jià)格在1807合約上賣出蘋果100手（1000噸），后期期貨價(jià)格受現(xiàn)貨價(jià)格影響持續(xù)走低，該企業(yè)選擇于6月27日買入平倉，同時(shí)賣出現(xiàn)貨，按照1807合約每噸9500元的價(jià)格計(jì)算，期貨盈利160萬元左右，彌補(bǔ)了現(xiàn)貨銷售的損失，有效對(duì)沖了蘋果價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定了公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
過去，出現(xiàn)“果賤傷農(nóng)”，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)只能被動(dòng)承受價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。蘋果期貨上市后，為產(chǎn)業(yè)提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，部分企業(yè)開始主動(dòng)利用蘋果期貨實(shí)行套期保值，管理風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。目前，參與蘋果期貨的產(chǎn)業(yè)客戶已達(dá)到626家，陜西、山東的國(guó)內(nèi)前十大果品龍頭企業(yè)大都已開始參與蘋果期貨。此外，蘋果期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)以國(guó)標(biāo)為基礎(chǔ)，對(duì)國(guó)標(biāo)的宣傳推廣起到了積極作用，同時(shí)通過嚴(yán)格執(zhí)行交割標(biāo)準(zhǔn)，為蘋果產(chǎn)業(yè)引入了標(biāo)準(zhǔn)化分級(jí)理念。如今，產(chǎn)業(yè)主體開始逐漸重視國(guó)標(biāo)要求，部分企業(yè)已開始依據(jù)國(guó)標(biāo)實(shí)行入庫前檢驗(yàn)分級(jí)，并且還配備了專業(yè)檢驗(yàn)人員及儀器設(shè)備。山東泉源農(nóng)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司董事長(zhǎng)姜延泉說，公司依據(jù)期貨標(biāo)準(zhǔn)收購并入庫了10000噸蘋果，占到入庫量的30%。由于提高了蘋果的整體品質(zhì)及統(tǒng)一性，樹立了企業(yè)品牌形象，銷售價(jià)格也較未分級(jí)的蘋果價(jià)格提高了15%以上。
金融企業(yè)積極參與
調(diào)研中，我們還深刻感受到，由于有了蘋果期貨，促使金融企業(yè)來到了田間地頭，資本力量開始提升產(chǎn)業(yè)活力。陜西作為我國(guó)蘋果產(chǎn)量第一大省，蘋果期貨上市后，當(dāng)?shù)靥O果產(chǎn)業(yè)獲得了市場(chǎng)關(guān)注。陜西果業(yè)局副局長(zhǎng)范海龍介紹，2018年以來，赴白水、洛川、延長(zhǎng)等蘋果主產(chǎn)縣實(shí)地調(diào)研、洽談合作的機(jī)構(gòu)絡(luò)繹不絕。不少期貨公司還派駐專業(yè)人才，指導(dǎo)當(dāng)?shù)靥O果企業(yè)運(yùn)用期貨市場(chǎng)套期保值、申請(qǐng)交割倉庫、開展“保險(xiǎn)+期貨”等業(yè)務(wù)。有些關(guān)注期貨市場(chǎng)的大宗商品貿(mào)易企業(yè)甚至開始擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)范圍，直接參與蘋果貿(mào)易，為當(dāng)?shù)貛砹碎L(zhǎng)期穩(wěn)定的收購資金流。特別是針對(duì)蘋果貿(mào)易企業(yè)“集中收購，全年銷售，鮮果很難在銀行抵押貸款”的特點(diǎn)，中信中證資本、國(guó)元投資等投資機(jī)構(gòu)通過開展倉單融資業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)解決了收果季融資難、融資貴問題。
陜西白水縣盛隆果業(yè)有限公司總經(jīng)理侯保智認(rèn)為，蘋果倉單融資相較銀行貸款優(yōu)勢(shì)十分明顯。一是融資成本低，倉單融資成本在年化8%左右，相比銀行貸款10%的利率成本，1000萬元資金一年就可以節(jié)約成本20萬元。二是可以有效利用庫存蘋果。銀行貸款一般需要企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)抵押，倉單融資則可以有效利用庫內(nèi)蘋果，進(jìn)一步降低了庫存成本。三是流程更簡(jiǎn)便，倉單融資或是倉單回購，一般一周內(nèi)就可以完成，可以更有序地安排收購計(jì)劃或銷售計(jì)劃，提高資金周轉(zhuǎn)效率。
隨著金融企業(yè)開始研究蘋果產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)蘋果產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。陜西華圣企業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司是首批國(guó)家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。據(jù)公司執(zhí)行總經(jīng)理彭小強(qiáng)介紹，陜西華圣計(jì)劃依托蘋果期貨的引導(dǎo)作用，整合周邊資源，開發(fā)自有的2000畝工業(yè)用地，在西安建設(shè)中國(guó)蘋果（華圣）期現(xiàn)貨交割交易中心，并最終打造中國(guó)的蘋果期貨小鎮(zhèn)，推動(dòng)蘋果產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。
雖然蘋果期貨的市場(chǎng)功能已初步發(fā)揮，其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值得到了產(chǎn)業(yè)認(rèn)可，但作為全球首創(chuàng)的鮮果類期貨品種，蘋果期貨相關(guān)規(guī)則制度仍需要不斷完善。2018年10月17日，鄭商所完成蘋果期貨合約規(guī)則修訂并對(duì)市場(chǎng)公布。修訂后的規(guī)則對(duì)交割品級(jí)、交割方式、配對(duì)流程、質(zhì)量爭(zhēng)議解決辦法等作了調(diào)整，將從1910合約開始實(shí)行。鄭商所總經(jīng)理熊軍接受采訪時(shí)表示，將持續(xù)關(guān)注新產(chǎn)季期貨合約的運(yùn)行情況，及時(shí)了解現(xiàn)貨市場(chǎng)情況及產(chǎn)業(yè)主體需求，持續(xù)做好蘋果期貨合約規(guī)則的修訂完善工作，夯實(shí)了蘋果期貨功能發(fā)揮基礎(chǔ)。
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