2019-05-14 10:50:00
近日新疆遭遇強(qiáng)降雨、冰雹襲擊，南疆局地受災(zāi)較大，受此消息影響，7日鄭棉主力從15200元/噸附近啟動(dòng)，一舉收復(fù)15500元/噸大關(guān)，漲幅1.5%，多頭增倉(cāng)明顯。回想2018年的紅火行情，產(chǎn)業(yè)客戶、投資客戶普遍關(guān)注5月鄭棉能否出現(xiàn)機(jī)會(huì)，機(jī)會(huì)有多大。自中美貿(mào)易談判以來，整體商品市場(chǎng)一直受其影響，本周將進(jìn)行第十一輪談判，市場(chǎng)關(guān)注度持續(xù)升溫。另外，商品基本面情況也逐漸引起大家關(guān)注，當(dāng)下主產(chǎn)區(qū)新疆棉花已經(jīng)出苗，突發(fā)的降雨、冰雹天氣，引發(fā)未來棉花的減產(chǎn)預(yù)期，或?qū)?dòng)鄭棉超跌反彈。
惡劣天氣襲擊新疆 南疆部分棉田受災(zāi)嚴(yán)重
據(jù)卓創(chuàng)調(diào)研，4月中上旬全疆天氣良好，棉花播種順利；截止到4月底，棉花播種基本收尾，播種進(jìn)度較往年偏早。從4月25號(hào)開始新疆多地陸續(xù)出現(xiàn)降雨、降溫天氣，棉花出苗以及苗期生長(zhǎng)受到不同程度影響。根據(jù)卓創(chuàng)對(duì)新疆各地的監(jiān)測(cè)情況，總體來說，北疆天氣情況相對(duì)利于棉花生長(zhǎng)，棉田受災(zāi)程度輕，出苗率較去年變化不大，僅局部低溫、降雨區(qū)域棉苗生長(zhǎng)緩慢。但南疆棉區(qū)普遍受災(zāi)嚴(yán)重，其中阿克蘇地區(qū)、巴州尤為嚴(yán)重，很大比例棉田需要重播。出苗情況對(duì)棉花產(chǎn)量有很大的影響，棉農(nóng)對(duì)于出苗率以及苗期管理工作格外重視。但今年受天氣影響，南疆出苗率較往年明顯偏低，雖部分棉田后期重播，但減產(chǎn)在所難免，出苗期的異常天氣或許為今年棉花減產(chǎn)埋下了伏筆。
國(guó)儲(chǔ)棉成交火爆，市場(chǎng)心態(tài)受提振
近年來國(guó)儲(chǔ)棉成交量一覽
為了降低紡織企業(yè)用棉成本，國(guó)家自5月5日開始至9月30日拋儲(chǔ)100萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)棉，從本周的拋儲(chǔ)情況來看，貿(mào)易企業(yè)、紡織企業(yè)參與積極性高，國(guó)儲(chǔ)棉成交率高，加價(jià)幅度大，市場(chǎng)心態(tài)備受提振。國(guó)儲(chǔ)棉成交火爆主要有三方面原因：一、今年國(guó)儲(chǔ)棉輪出時(shí)間較去年晚了近兩個(gè)月，并且日掛牌量?jī)H占往年的三分之一，國(guó)儲(chǔ)棉投放量大幅減少。二、今年紗廠對(duì)于低價(jià)棉需求強(qiáng)烈，國(guó)儲(chǔ)棉輪出正好匹配紗廠對(duì)于低配棉的需求。三、市場(chǎng)對(duì)于國(guó)儲(chǔ)棉輪出早有預(yù)期，紗廠為均衡用棉成本，對(duì)國(guó)儲(chǔ)棉期待已久，紗廠原料庫(kù)存普遍不高，很多紗廠競(jìng)拍國(guó)儲(chǔ)棉成為剛需。
國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存低位，下半年有收儲(chǔ)預(yù)期
近年來國(guó)儲(chǔ)棉收儲(chǔ)情況一覽
據(jù)卓創(chuàng)了解，目前國(guó)儲(chǔ)棉庫(kù)存在270萬(wàn)噸左右，今年拋儲(chǔ)后庫(kù)存將降至170萬(wàn)噸左右，嚴(yán)重低于300萬(wàn)噸的安全警戒線。今年4月份發(fā)布的拋儲(chǔ)公告也同時(shí)表示，后期將擇機(jī)收儲(chǔ)。去年10月份國(guó)家增發(fā)80萬(wàn)噸配額到位的時(shí)候，市場(chǎng)就傳出部分進(jìn)口棉已收入國(guó)儲(chǔ)庫(kù)。后期若中美貿(mào)易和談順利，中國(guó)未來輪入美棉概率也較大。當(dāng)然2019/2020年度新花上市后，也有輪入新花的可能。市場(chǎng)對(duì)收儲(chǔ)政策普遍持樂觀預(yù)期，收儲(chǔ)后短期市場(chǎng)供應(yīng)量下降，利好棉花市場(chǎng)。
與現(xiàn)貨平水，鄭棉下行空間有限
目前山東地區(qū)倉(cāng)庫(kù)新疆3128B級(jí)機(jī)采棉公重市場(chǎng)價(jià)15750—15900元/噸，與期貨價(jià)格基本平水。成本端來看，北疆機(jī)采棉成本14600—14800元/噸，南疆手摘棉成本15600—15800元/噸，北疆機(jī)采棉在前兩波鄭棉沖擊16000元/噸時(shí)期貨套保較多，南疆手摘棉銷量有限，低于成本后新疆軋花企業(yè)將惜售，所以棉花成本支撐較強(qiáng)，技術(shù)面來看，鄭棉底部支撐或在前低15000元/噸附近。短線來看，受國(guó)儲(chǔ)棉拋儲(chǔ)和新疆不良天氣影響，鄭棉或?qū)⒊磸?，主力合約短線目標(biāo)位16000元/噸附近。
需求不旺或?qū)⒅萍s鄭棉漲幅
當(dāng)然目前中美貿(mào)易談判是影響鄭棉走勢(shì)的重要因素，除了外部市場(chǎng)不穩(wěn)，棉花淡季來臨，也將制約棉價(jià)漲幅。據(jù)卓創(chuàng)了解，春節(jié)后隨著訂單集中到廠，紡織企業(yè)展開一波棉花補(bǔ)庫(kù)，但需求來的快，去的也快，清明節(jié)前后淡季提前來臨，訂單開始走弱，新增訂單補(bǔ)入不足，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。目前紡織企業(yè)多按單生產(chǎn)，且短單較多，各環(huán)節(jié)嚴(yán)格控制庫(kù)存，其中山東、河南地區(qū)大中型紡織企業(yè)棉花庫(kù)存在1—3個(gè)月，部分小型企業(yè)庫(kù)存不足1個(gè)月。近期受配額增發(fā)、國(guó)儲(chǔ)棉拋儲(chǔ)、鄭棉降價(jià)影響，紡織企業(yè)采購(gòu)積極性下降，棉花成交放緩，制約鄭棉上漲。
總之，短期在新疆惡劣天氣影響下，市場(chǎng)對(duì)后市減產(chǎn)預(yù)期升溫，加之成本支撐較強(qiáng)，國(guó)儲(chǔ)棉成交良好，未來國(guó)儲(chǔ)棉有收儲(chǔ)預(yù)期，預(yù)計(jì)鄭棉短線有超跌反彈空間。但目前中美貿(mào)易前景不明，棉花淡季來臨，制約棉價(jià)大漲，預(yù)計(jì)鄭棉短線主力目標(biāo)位或?qū)⒃?6000元/噸附近。
實(shí)習(xí)編輯：張小倩
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