2019-07-05 15:18:10
2016年以來，國家推進玉米收儲制度改革，實行市場定價、價補分離，大量市場主體入市收購，玉米市場風(fēng)險相應(yīng)加大。農(nóng)民存糧保價、中間商收糧保值需求迫切，通過期貨市場進行風(fēng)險對沖的“新型糧食銀行”便應(yīng)運而生。
今年1月，大連商品交易所在東北三省一區(qū)開展“新型糧食銀行”試點。由玉米交割庫為農(nóng)民合作社提供烘干、倉儲、保險等綜合服務(wù)，根據(jù)合作社需求提供點價業(yè)務(wù)；同時，通過期貨、期權(quán)市場進行風(fēng)險對沖。截至4月，試點項目參與農(nóng)戶有444戶，業(yè)務(wù)規(guī)模達到5.9萬噸，初步形成了以“新型糧食銀行”為核心的“交割庫+糧食銀行+合作社”的玉米產(chǎn)、儲、銷“一條龍”服務(wù)模式，實現(xiàn)了糧食倉儲貿(mào)易企業(yè)與合作社的雙贏。
玉米存進庫，合作社點價售糧保障全
“新型糧食銀行”試點項目主體是大商所玉米交割倉庫，試點服務(wù)對象是農(nóng)民合作社。大商所試點業(yè)務(wù)作出了基本要求：第一，申請企業(yè)與售糧主體簽訂協(xié)議，為售糧主體提供糧食儲存、收購等服務(wù)，售糧主體可在點價期限內(nèi)點價結(jié)算。第二，企業(yè)需通過期貨、期權(quán)市場對沖價格波動風(fēng)險，貨值價格可使用“期貨價格+基差”進行確定；要求收儲企業(yè)針對項目標的購買保險，一單一買。
內(nèi)蒙古開魯縣陜糧農(nóng)（開魯）儲備庫有限公司（簡稱“開魯庫”）是試點企業(yè)之一，主要從事糧食收儲與貿(mào)易。今年3月，該公司與開魯縣欣旺達種植專業(yè)合作社聯(lián)合社簽訂了1萬噸玉米倉儲協(xié)議，執(zhí)行時間為2019年3月11日起至8月31日止。
欣旺達合作聯(lián)社有30多位種植戶，土地面積7000余畝，2018年秋收獲6000多噸玉米，還收購了周邊部分農(nóng)戶的玉米。“往年七成的糧食在春節(jié)前就賣出去了，剩下三成春節(jié)后賣。但今年春節(jié)前只有一兩戶賣了，70%的糧食還儲存在合作社里，這就增加了糧食變壞的風(fēng)險。”聯(lián)合社負責(zé)人王冬說，通過試點項目，解決了合作社玉米存儲倉房和專業(yè)保管的難題。
開魯庫還給合作社提供了點價服務(wù)。據(jù)開魯庫負責(zé)人盧斌介紹，雙方合同約定在4月20日前任何一天，合作社都有權(quán)按照企業(yè)當天的掛牌收購價將玉米銷售給公司。為了打消合作社的顧慮，公司以高于點價當日庫內(nèi)實際掛牌收購價5元/噸的點價方式完成玉米點價回購，并為合作社減免入庫費、保管費等。
“玉米臨儲取消后，市場價格波動頻率非常快，賣糧時機不好掌握。進入‘糧食銀行’以后，起碼在這一個半月的點價期里，價格或漲或落我們有選擇。”王冬說，4月8日合作社完成點價，相較于春節(jié)后扎堆賣糧，合作社多掙了27萬元，平均每戶社員多得八九千元。
鎖定好糧源，收儲企業(yè)風(fēng)險管理余地大
“新型糧食銀行”也被企業(yè)看好。玉米臨儲政策調(diào)整之后，相關(guān)企業(yè)紛紛在東北地區(qū)建廠，市場糧源競爭加劇。通過開展“新型糧食銀行”業(yè)務(wù)，為企業(yè)提前鎖定糧源提供了便利。同時，利用期貨、期權(quán)風(fēng)險對沖工具管理經(jīng)營風(fēng)險，有助于企業(yè)擴大貿(mào)易量和生產(chǎn)規(guī)模。
黑龍江省綏化市青岡縣的源發(fā)糧食物流有限公司（簡稱源發(fā)物流）與當?shù)氐奈滞霖S達現(xiàn)代農(nóng)機專業(yè)合作社簽訂了1萬噸玉米收儲合同。“作為服務(wù)型貿(mào)易公司，期望通過期貨市場來進行業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，為農(nóng)戶售糧提供更好的收購價格，同時也讓自己減少額外的價格風(fēng)險。”該公司總經(jīng)理劉勇說。
4月4日，源發(fā)物流接到合作社要點價的通知，分兩次賣出了共2000噸期貨合約，成交均價1841.5元/噸，接近當天的現(xiàn)貨結(jié)算價1842元/噸，由此對試點項目中的現(xiàn)貨收購進行了100%對沖。劉勇認為，合作社點價賣給企業(yè)，企業(yè)同時賣到期貨市場上，這種模式簡單而有效，可以有效地規(guī)避價格風(fēng)險。
開魯庫則通過期貨、期權(quán)工具的組合運用，達到了避風(fēng)險、降成本、鎖利潤的目的。盧斌介紹，為了鎖定采購成本，公司在3月29日買入一個月的玉米場外看漲期權(quán)。進入4月，合作社提出點價，公司在玉米回購的同時平倉看漲期權(quán)。整個對沖過程，通過使用期權(quán)工具，每噸玉米采購成本節(jié)約了17元。
為規(guī)避玉米庫存貶值風(fēng)險，開魯庫還依托交割庫平臺資源優(yōu)勢，在點價購買合作社玉米現(xiàn)貨的同時，賣出期貨合約，并在5月實現(xiàn)交割，順利完成了項目資金回籠。
試點效果佳，產(chǎn)業(yè)界報以更多期待
總體來看，大商所“新型糧食銀行”試點獲得了包括合作社、貿(mào)易商在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)客戶的認可。
劉勇認為，相較于傳統(tǒng)糧食銀行，試點項目限定為玉米期貨交割庫和合作社，交割庫可以更好地利用玉米期貨市場規(guī)避價格風(fēng)險，合作社的信用和組織化程度高，雙方更容易針對一些協(xié)議內(nèi)容達成一致，履約的約束力也更強，這符合未來東北地區(qū)糧食種植的發(fā)展趨勢。當?shù)卣矊椖吭圏c給予了支持，幫他們牽線豐達合作社并達成合作。
盧斌表示，新型糧食銀行服務(wù)體系順應(yīng)了當前產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展需求，顯現(xiàn)了極強的市場活力，在帶動交割庫業(yè)務(wù)拓展、規(guī)模擴張的同時，也促進了經(jīng)營機制、服務(wù)模式、服務(wù)產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)態(tài)的創(chuàng)新；強化了糧源集并、糧食烘干、收儲保管、風(fēng)險管控、點價交易等復(fù)合型功能，有利于實現(xiàn)農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)多業(yè)態(tài)發(fā)展。
“今年做完以后效果非常明顯，賣糧渠道和儲糧安全性更高，也給了我們很大鼓勵。”王冬說，目前欣旺達合作聯(lián)社的成員增加到70戶，種植面積也增加了一倍。他們期待以后能實現(xiàn)基差點價，“咱們背后有強大資金支持、強大倉儲能力，有金融工具為我們保駕護航，我們有信心把這個事情做好，讓合作社和陜糧農(nóng)一塊兒經(jīng)營壯大。”
源發(fā)物流計劃擴大項目規(guī)模，而且跟合作社探討過遠期采購（銷售）合同的方案，在玉米收割之前做一部分預(yù)售，合作社提前鎖定部分種植收益，公司獲得一定的固定利潤，也為下游加工企業(yè)等提前鎖定了固定成本的糧源，實現(xiàn)“多贏”。（房寧）
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