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近日麩皮價格波動比較頻繁，上旬麩皮價格大幅上漲，中旬出現(xiàn)回落，下旬又出現(xiàn)反彈，漲漲落落，一波幾折，很多廠家都不經(jīng)感嘆，今年麩皮市場看不透，摸不準脈絡(luò)。麩皮價格近期上漲的原因一方面由于制粉企業(yè)的庫存量少，面粉走貨平穩(wěn)，制粉企業(yè)的開機率還是維持低位，低開機率使得很多企業(yè)滿足周邊市場剛需后就基本無現(xiàn)貨庫存了。另一方面天氣因素也不容忽視，隨著氣溫的下降，麩皮的儲存時間延長，貿(mào)易商敢于增加囤貨量，這樣一來渠道庫存的補充讓近期的麩皮市場購銷較為活躍。那么后市麩皮價格是否能保持堅挺？還有上漲空間嗎？

備貨基本結(jié)束

面粉走貨放緩

9月份面粉市場表現(xiàn)不溫不火，節(jié)日拉動對市場刺激并不明顯，今年面粉市場“旺季不旺”現(xiàn)象更為顯著。且當前下游備貨基本結(jié)束，進入十月后市場剛性需求將下降，市場購銷將逐漸轉(zhuǎn)淡，面粉行情將更加低迷，甚至部分企業(yè)為了保市場、?？蛻粢殉霈F(xiàn)小幅下調(diào)報價刺激成交量的現(xiàn)象。面粉走貨表現(xiàn)疲軟，導致近期制粉企業(yè)開工率下降，大中型企業(yè)開工時間相對穩(wěn)定，而小型企業(yè)開工時間明顯壓縮，所以麩皮市場近期由于制粉企業(yè)開工率下調(diào)，供應減少，價格開始穩(wěn)中偏強運行。

新季玉米大量上市

替代品價格大幅下降

玉米纖維一直是麩皮的主要替代品，價格一直比麩皮便宜，當麩皮與其的價格差大于0.2元/公斤時，飼料廠就會選擇采購玉米纖維來替代麩皮生產(chǎn)飼料。從市場反饋來看，近期玉米價格有下跌走勢，特別是新季玉米的大量上市，其價格可能還有下跌空間，這樣作為玉米副產(chǎn)品的玉米纖維成本降低就有可能下調(diào)價格刺激成交，所以麩皮未來即便走貨情況好轉(zhuǎn)，也不敢輕易漲價，與玉米纖維價差拉大，甚至有可能為保持穩(wěn)定出貨量，跟隨玉米纖維價格下調(diào)。

復養(yǎng)之路漫漫

下游需求低迷

據(jù)統(tǒng)計8月份我國生豬存欄量比上月減少9.8%，比去年同期減少38.7%；能繁母豬存欄量比上月減少9.1%，比去年同期減少37.4%，數(shù)據(jù)再次創(chuàng)下近十年歷史新低。雖當前豬價高位上漲，加上國家鼓勵生豬養(yǎng)殖會在一定程度上刺激市場補欄和規(guī)模企業(yè)擴張，但是考慮到目前仍沒有有效的疫苗可以使用，恢復生產(chǎn)或是一個緩慢而長期的過程，預計下月生豬/母豬存欄數(shù)量或繼續(xù)下降，飼料需求減少，需求面疲軟繼續(xù)牽制行情，因此各地飼料廠的原料用量明顯弱于往年，麩皮的飼料廠需求量也受到了非常大的影響，小漲容易大漲難。

綜上所述，筆者認為目前面粉表現(xiàn)疲軟，因此廠家有意挺副產(chǎn)品價格，但大幅上漲機會不大，畢竟下游需求并未有明顯好轉(zhuǎn)，且替代品玉米即將大量上市。筆者預計短期內(nèi)麩皮價格還是隨行就市不會出現(xiàn)大波動，后期仍將圍繞著企業(yè)開機情況震蕩調(diào)整。