2022-04-26 09:31:33
春耕旺季、地緣政治摩擦、產(chǎn)能出清......紛繁復(fù)雜的背景下，磷肥持續(xù)延續(xù)漲勢。
“整個行業(yè)的景氣度已經(jīng)延續(xù)了一年多，單從磷肥來看，全球范圍內(nèi)出現(xiàn)供給緊張，再疊加糧食安全被提高到戰(zhàn)略高度，相輔相成的磷肥價格大概率會維持在高位。”有產(chǎn)業(yè)人士向財聯(lián)社記者表示。
企業(yè)訂單充足，待發(fā)量較大
從產(chǎn)業(yè)鏈條看，磷化工以磷礦石為起點，中游為黃磷、磷酸和磷酸鹽等，下游則對應(yīng)化肥、農(nóng)藥和工業(yè)產(chǎn)品。
“磷肥的春耕用量主要集中在東北地區(qū)，需求量大約300-350萬噸左右，剛性需求較大，但由于運(yùn)輸受限，遼寧、吉林的到貨量急劇下降，基層市場缺貨嚴(yán)重。”卓創(chuàng)資訊分析師向財聯(lián)社記者講到，“現(xiàn)在基層市場也很矛盾，64%含量磷酸二銨零售價格已超過200元/袋，較去年上漲70-80元/袋，這個市場價格超過預(yù)期，經(jīng)銷商及基層也不再囤貨，大多都按需采購為主。”
磷肥漲價的原因主要在于一季度硫磺、硫酸、合成氨及磷礦石四大原材料的提價，使企業(yè)利潤倒掛，企業(yè)也不得不提高出廠價維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
“我們廠從3月份開始，向東北地區(qū)的供貨就延遲了，很多都是滯發(fā)單，那邊的缺口很大。”山東地區(qū)某化肥貿(mào)易企業(yè)向財聯(lián)社記者表示，“64%二銨全國市場均價現(xiàn)在差不多3900元左右，東北那邊落地價大概要上浮200元/噸。”
“廠里現(xiàn)在正常接收東北地區(qū)的訂單，但不保證發(fā)貨時間，預(yù)收訂單很多，而且出廠價都是一樣的，但物流上的成本，以及供需上的差異，造成了東北地區(qū)價格的上浮，現(xiàn)在物流過程中的不確定性很大，下游的經(jīng)銷商一般會提價保利潤。”該人士向財聯(lián)社記者表示。
卓創(chuàng)資訊分析師對于磷肥未來走勢向財聯(lián)社記者進(jìn)行了綜合研判，他表示：“磷肥的價格高于往年，但由于到貨延遲，后期經(jīng)銷商的補(bǔ)貨量或?qū)⒂兴鶞p少，但在原材料成本支撐下，磷肥價格或?qū)⒕S持高位震蕩整理。后續(xù)原材料價格、企業(yè)開工情況及后期出口情況都是影響磷肥未來價格走勢的動因。”
大浪淘沙，政策先行
磷肥行業(yè)的動態(tài)依然跟隨磷化工的大勢。今年以來，國家發(fā)改委連續(xù)兩次發(fā)文，對磷化工行業(yè)進(jìn)行綜合調(diào)控，目標(biāo)直指產(chǎn)能出清。
2022年2月，發(fā)改委 《磷銨行業(yè)節(jié)能降碳改造升級實施指南》提出，到 2025年，磷銨行業(yè)能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能比例達(dá)到 30%，能效基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能低于30%。
2022年 4月 工信部、發(fā)改委等六部門 《關(guān)于“十四五”推動石化化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，《意見》指出要嚴(yán)控磷銨、黃磷等產(chǎn)品新增產(chǎn)能，加快落后產(chǎn)能清退。這也意味著“十四五”期間，磷銨等磷化工產(chǎn)品的供需結(jié)構(gòu)將持續(xù)趨于改善，行業(yè)集中度將持續(xù)提升。
磷礦石本身具備不可再生性、開采過程污染性和在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的重要意義，已成為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源，近年來國內(nèi)磷礦石的產(chǎn)量持續(xù)下降。
“國內(nèi)磷礦資源儲量位居全球前列，但也存在開采難度大，資源品位不高等特點。”有產(chǎn)業(yè)人士向記者講到。“當(dāng)?shù)卣陙硪恢痹诙酱偌几?，周邊小型化工廠已經(jīng)關(guān)停了很多，規(guī)模企業(yè)也都入園。”
磷化工企業(yè)業(yè)績突飛猛進(jìn)
值得一提的是，新能源風(fēng)口下，磷酸鐵鋰路線作為當(dāng)下鋰電池追求性價比的選擇，磷化工企業(yè)依托自身在行業(yè)經(jīng)驗和技術(shù)積淀，攜手新能源企業(yè)進(jìn)行磷酸鐵、磷酸鐵鋰等新興業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，也引發(fā)了市場資金對于磷化工板塊的估值體系的重塑。
整體來看，磷化工行業(yè)本身的邏輯還是圍繞供給收縮和需求剛性增長引發(fā)的供需關(guān)系矛盾；而以興發(fā)集團(tuán)、云天化、湖北宜化等為代表的磷化工企業(yè)持續(xù)向新能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型拓展，也重塑了其估值體系。
左手磷肥、右手新能源的代表企業(yè)之一便是湖北宜化（000422.SZ），公司是國內(nèi)尿素老龍頭，主營化肥產(chǎn)品，產(chǎn)品涵蓋尿素、磷酸二銨等，擁有江家墩磷礦儲備1.3-1.5億噸，新能源風(fēng)口下，公司也攜手寧德時代合資設(shè)廠，進(jìn)行磷、氟化工產(chǎn)業(yè)鏈的升級。
川恒股份（002895.SZ）業(yè)績快報顯示，2021年實現(xiàn)歸母凈利潤3.68億元，凈利潤同比增長157.88%；主營業(yè)務(wù)為磷酸及磷酸鹽產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，產(chǎn)品涵蓋磷酸二氫鈣和磷酸一銨等，核心產(chǎn)品已在消防領(lǐng)域的市場份額位居國內(nèi)第一，近期也擬建設(shè)磷酸鐵等新能源材料項目。
司爾特（002538.SZ）預(yù)計2021年實現(xiàn)凈利潤4.13—5.01億元，同比增長40%—70%，國內(nèi)復(fù)合肥十強(qiáng)企業(yè)之一，公司已經(jīng)形成從硫鐵礦制酸至磷復(fù)肥產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售較為完整的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，并積極推動傳統(tǒng)磷化工業(yè)務(wù)向新能源材料業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。
受益于磷化工行業(yè)景氣度的整體提升，云天化（600096.SH）2021年實現(xiàn)凈利潤36.42億元，同比增長1238.77%，創(chuàng)下歷史記錄。公司立足磷化工產(chǎn)業(yè)，形成化肥、化工和農(nóng)資商貿(mào)物流三大業(yè)務(wù)板塊，目前磷礦儲量約8億噸，保持每年1450萬噸的原礦開采能力。
與此同時，公司也同時在布局新能源電池全產(chǎn)業(yè)鏈，磷酸鐵第一期10萬噸/年項目預(yù)計可按計劃于今年6月底建成，8月底產(chǎn)出產(chǎn)品。
興發(fā)集團(tuán)（600141.SH）2021年實現(xiàn)凈利潤42.47億元，同比增長583.58%，公司主營磷化工系列產(chǎn)品和精細(xì)化工產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，依托“礦電化一體”的運(yùn)行模式，逐步實現(xiàn)上游磷礦和電力資源自給，依托自身在磷化工多年經(jīng)驗積累，攜手華友鈷業(yè)等前瞻布局磷酸鐵和磷酸鐵鋰等新興賽道。
魯北化工（600727.SH）2021年實現(xiàn)歸母凈利潤4.93億元，同比增長113.62%；公司是區(qū)域性磷復(fù)肥龍頭，主營磷酸二銨和復(fù)合肥料、水泥和原鹽等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，現(xiàn)擁有30萬噸/年磷銨產(chǎn)能，100萬噸/年的復(fù)合肥產(chǎn)能規(guī)模。
來源： 農(nóng)資導(dǎo)報
編輯：王 婕
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