2022-05-02 11:09:54
進入4月底，玉米購銷市場的博弈愈發(fā)激烈：一方面是供給端面臨疫情解封后的一波去庫存，需求端面臨養(yǎng)殖嚴重虧損，采購意愿比較低迷；另一方面是受外盤玉米強勢影響，國內(nèi)玉米期貨價格依然徘徊在3000元/噸的關口，不禁讓人對未來走勢“浮想聯(lián)翩”，尤其是存貨較多的貿(mào)易商，難免有“膨脹”情緒。
當前玉米市場呈“外強內(nèi)弱”格局，即外盤玉米強勢，國內(nèi)需求低迷，但俄烏沖突尚未結(jié)束，疊加全球通貨膨脹依然嚴重，預計玉米內(nèi)外博弈可能還要持續(xù)一段時間，其間玉米價格走勢將會更加復雜，關鍵還要看雙方力量的博弈。
美聯(lián)儲將加息谷物通脹或緩
2022年是不平凡的一年，玉米市場的變化不再局限于國內(nèi)供需變化，而是受到全球谷物格局的影響，本質(zhì)原因還是國內(nèi)臨儲玉米已經(jīng)“清零”，小麥和稻谷口糧安全在先，替代品只能寄托于進口玉米、高粱、大麥、糙米、碎米等谷物，所以，國內(nèi)玉米價格的變化必然要受到國際谷物變化的牽連。
當前全球谷物庫存已經(jīng)降至較低位置，俄烏沖突的爆發(fā)直接點燃了全球谷物上漲的情緒，加上部分國家為了保障國內(nèi)糧食正常供應，已經(jīng)出臺禁止出口相關農(nóng)產(chǎn)品的政策，全球農(nóng)產(chǎn)品自2月中旬開始了一波牛市行情。但是全球谷物通脹不能持續(xù)，下游產(chǎn)品持續(xù)虧損必然導致價格傳導中斷。
美聯(lián)儲將在5月3日至4日舉行下次議息會議，至少加息50個基點。最新芝加哥商業(yè)交易所（CME）美聯(lián)儲觀察數(shù)據(jù)顯示，交易員認為美聯(lián)儲5月加息50個基點的概率為97.6%；6月再加息50個基點的概率為35%，加息75個基點的概率為64.2%。美聯(lián)儲最關注的是降低通脹率，試圖讓經(jīng)濟放緩增長以降低通脹，屆時全球谷物通脹會有較大程度的緩解。
供給不斷炒作 需求持續(xù)低迷
玉米播種期逐步開啟，北美和我國玉米播種都有所減緩，主要是受低溫和疫情影響。截至4月24日，美玉米種植進度7%，上周4%，去年同期16%，5年均值15%；玉米出苗率2%，去年同期3%，5年均值3%。國內(nèi)玉米播種整體還算順利，遼寧部分地區(qū)因氣溫略低及土壤偏濕，春播時間可能較往年推遲5～7天；吉林并未受疫情管控影響，黑龍江也整地準備開始播種。
烏克蘭玉米播種受戰(zhàn)爭影響較大，減產(chǎn)已成定局。玉米播種期的曲折也給資金方炒作玉米供給提供了一定題材，但最終決定產(chǎn)量的還是后期玉米的生長情況。隨著近期生豬和肉雞、雞蛋價格強勢上漲，下游養(yǎng)殖虧損有所緩解，但受原料成本依然高企影響，養(yǎng)殖戶補欄積極性較弱，直接影響后期玉米消費。
當前俄烏沖突雖然尚未結(jié)束，但是國際局勢有所緩和，全球大通脹將面臨調(diào)整，播種期天氣也有所改善，供給端的炒作該歇一歇了，需求的嚴重不堪開始發(fā)力。雖然現(xiàn)階段全球谷物低庫存，但是占比較大的養(yǎng)殖需求與前兩年相比也是最差的時候。也就是說，當前處于供需兩弱的局面，未來的價格走勢將會更加復雜?？紤]到二季度需求弱勢發(fā)力以及原料端的銷售難問題，當前的價格炒作僅是暫時的，俄烏沖突導致的玉米“泡沫”遲早要破裂。
來源：糧油市場報
編輯：王 婕
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