2022-07-28 10:51:59
后期國內(nèi)植物油將迎來傳統(tǒng)的“雙節(jié)”備貨旺季，消費(fèi)或?qū)⒂衅鹕?，與此同時，進(jìn)口大豆到港減少，豆油處于去庫階段，現(xiàn)貨基差堅(jiān)挺，雖然近期棕櫚油買船較多，累庫現(xiàn)象明顯，但隨著豆棕價差擴(kuò)大，棕櫚油性價比更勝一籌，或?qū)Z回市場份額。
7月至8月是美豆關(guān)鍵生長期，作物正常生長疊加擴(kuò)種，美豆新作一步步朝著豐產(chǎn)的預(yù)期走去。眾所周知，美豆歷來會在8月的天氣題材上給自己“加戲”，且8月份的供需報告很有可能會再次調(diào)整新作播種面積，這些都是市場潛在的風(fēng)險。
8月份為美豆2021/2022市場年度的最后一個月，目前已完成美豆年度計(jì)劃出口量的90%。USDA此前多次下調(diào)美豆出口預(yù)期，因中國的防疫措施、經(jīng)濟(jì)增長放緩以及全球商品價格上漲，削弱了中國對油籽加工、蛋白粕和植物油消費(fèi)的需求。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，8月份我國進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)為680萬噸，9月份為610萬噸，將明顯低于往年同期水平。
進(jìn)口大豆壓榨虧損，令油廠買船意愿下降，7月份開始，進(jìn)口大豆到港數(shù)量明顯下降，之后油廠開工率和壓榨量將明顯不如前期，壓榨高峰已過，豆油供應(yīng)整體將減少。進(jìn)入8月后，國內(nèi)傳統(tǒng)的“雙節(jié)”備貨季將開始啟動，植物油消費(fèi)需求或?qū)⒑棉D(zhuǎn)，豆油預(yù)計(jì)將進(jìn)入去庫存階段。 國際棕櫚油價格大幅下跌之后，我國進(jìn)口棕櫚油利潤好轉(zhuǎn)，買船增多，近一個月港口庫存明顯回升，且隨著近期跌勢趨穩(wěn)，市場緊張情緒有所緩和，需求增加，貿(mào)易商挺價意愿較強(qiáng)，市場基差報價堅(jiān)挺。
國內(nèi)植物油基本面將隨著備貨的開啟而逐漸好轉(zhuǎn)，對豆、棕油價格都有一定的支撐。需要注意的是，當(dāng)前市場的投資情緒依舊受宏觀因素影響，后市還需關(guān)注美聯(lián)儲、俄烏沖突及能源走勢等題材。
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