2024-11-14 14:38:01
上周，全國磷復(fù)肥會(huì)議召開，市場人士齊聚南京開展采銷工作，市場氛圍較好。國內(nèi)市場開始進(jìn)入備肥旺季，下游存在持續(xù)逢低購買的需求。具體來看，尿素期貨市場方面，尿素期貨01合約開盤價(jià)在1820元（噸價(jià)，下同），最低價(jià)1813元，最高價(jià)1870元，最終收盤于1837元，周內(nèi)最大波動(dòng)幅度52元。成交方面，尿素期貨01合約成交量62.5萬手，環(huán)比減少1.2萬手；持倉量為16.3萬手，環(huán)比下滑0.8萬手。
上周，國內(nèi)尿素市場價(jià)格呈現(xiàn)沖高回落局面，市場依舊維持供過于求的狀態(tài)，尿素工廠產(chǎn)量及庫存量仍高位運(yùn)行，市場需求氛圍依舊偏弱。全國磷復(fù)肥會(huì)議的召開帶動(dòng)了磷肥、鉀肥價(jià)格的上漲，但尿素價(jià)格相對偏弱。供應(yīng)方面，上周國內(nèi)尿素工廠開工率環(huán)比增長；平均日產(chǎn)量18.66萬噸，環(huán)比增長0.2萬噸，同比去年增加1.09萬噸。需求方面，國內(nèi)農(nóng)業(yè)尿素市場處于淡季，距離春季用肥尚早，農(nóng)業(yè)經(jīng)銷商維持逢低備肥操作，追漲備肥動(dòng)力不足。
國際市場方面，國際尿素價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢，大顆粒尿素市場轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)商下調(diào)報(bào)價(jià)試圖在產(chǎn)能充足的情況下刺激需求，但成交有限。多數(shù)終端客戶仍持觀望態(tài)度，計(jì)劃尿素價(jià)格下跌趨穩(wěn)后再次入市采購。期貨市場方面，尿素期貨01合約波動(dòng)率維持震蕩走勢，期貨價(jià)格依舊呈現(xiàn)震蕩局面。全國磷復(fù)肥會(huì)議的召開并未對盤面產(chǎn)生新的利多影響，期貨價(jià)格似乎已經(jīng)透支利多因素。
從供應(yīng)端來看，11月尿素日均產(chǎn)量有望維持在18.5萬噸以上，依舊維持高供給局面，但在11月底至12月期間尿素產(chǎn)量存在環(huán)比下滑可能，天然氣制尿素工廠的減產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致局部區(qū)域貨源偏緊。供應(yīng)壓力在今年最后時(shí)段呈現(xiàn)環(huán)比改善的局面。
需求方面，前期期貨升水現(xiàn)貨導(dǎo)致市場出現(xiàn)大量期現(xiàn)套利貨源，目前這部分貨源因基差維持低位而失去流動(dòng)性。后期若需求啟動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上行，期貨價(jià)格在穩(wěn)定的情況下，該部分期現(xiàn)套利貨源會(huì)成功流出，市場存在現(xiàn)貨價(jià)格上漲、期貨價(jià)格不動(dòng)或下跌的可能。
展望后期，若需求啟動(dòng)力度偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定或下行，則期貨價(jià)格預(yù)計(jì)難以大幅度上漲，期貨多頭需要尋求合適機(jī)會(huì)順利離場，謹(jǐn)防出現(xiàn)踩踏式下跌的情況。
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